歌尔股份被调研（2023年中报｜利润下降近8成后，歌尔股份还能否“起死回生”？）

与大客户苹果公司分手后，歌尔股份（002241.SZ）的利润仍难以摆脱阴霾。

8月29日，歌尔股份发布的2023年上半年财报显示，当期收入为451.73亿元，同比增长了3.60%，但同期归母净利润仅为4.22亿元，同比下滑了79.71%。

虽然遭大客户“砍单”的智能声学整机产品2023年上半年仍旧创收92.54亿元，仅同比下滑了24.99%，但该品类的毛利率仅为4.05%，同比下滑了5.07个百分点；

同期“挑大梁”的智能硬件产品创收293.18亿元，同比增长18.17%，占总收入的比重高达64.90%。但同期毛利率仅为5.87%，同比下滑了6.92个百分点。

居高不下的成本正在冲击着歌尔股份的利润，【资源之家】每日免费更新最热门的副业项目资源业绩能否回暖仍有不确定性。

减值存货“重获新生”？

遭苹果公司砍单后，歌尔股份正在努力走出阴霾。

2023年上半年，歌尔股份的收入为451.73亿元，同比增长了3.60%，但同期归母净利润仅为4.22亿元，同比下滑了79.71%。

不过第2季度的利润表现有所改善。

2023年第2季度，歌尔股份的收入为210.51亿元，环比下滑了12.73%，同期归母净利润为3.16亿元，环比增长率高达198.11%。

但这并不意味着，歌尔股份的业绩真正回暖。

今年1季度，歌尔股份计提了1.04亿元的资产减值准备，占净利润的比例达到96.30%，这对当期利润造成了较大的冲击。但歌尔股份并未在第2季度计提大额的资产减值损失，而【资源之家】每日免费更新最热门的副业项目资源是进行了转回的操作，这在一定程度上提升了利润水平。

信风（ID:TradeWind01）注意到，歌尔股份今年上半年的资产减值损失明显低于1季度，当期资产减值损失为-0.56亿元。

“报告期内，公司计提的存货减值准备减少。”歌尔股份在半年报中解释称。

更为关键的因素，指向了歌尔股份在第2季度转回了1季度所计提的涉及存货项目的资产减值损失。

据歌尔股份的会计政策，计提存货跌价准备后，若以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致存货的可变现净值高于其账面价值的，则可以在原已计提的存货跌价准备金额内予以转回，转回的金额计入当期损益。

通俗理解，1季度所计提减值的存货价值在第2季度有所回升，因此可对其此前的减值部分【资源之家】每日免费更新最热门的副业项目资源进行转回的操作。

此番“转回”的操作，是否意味着歌尔股份2022年所计提的17.83亿元的资产减值准备也有机会“重获新生”，仍待观察。

与此同时，歌尔股份的产线或正在承压。

截至今年6月末，歌尔股份闲置的房屋及建筑物、生产设备、测试设备和办公设备账面价值高达2.70亿元、18.19亿元、0.51亿元、0.19亿元，合计已达到21.59亿元。

此外，歌尔股份披露2023年半年报的同时，并未像2021年、2022年一样同日预告3季度业绩，也让市场对其产生了些许担忧。

8月29日，已有投资者在深交所互动易平台咨询歌尔股份为何未进行3季度业绩预披露。

对此，歌尔股份回复称“三季度业绩预告属于自愿性信息披露内容，公【资源之家】每日免费更新最热门的副业项目资源司会结合业务实际情况和相关数据的可确定性程度，来确定相关业绩预告的披露。”

“下一城”难寻

造成歌尔股份2023年上半收入稳定但利润大幅下滑的重要原因还在于，着力发展的智能硬件产品目前无法挑起“扛利润”的大梁。

歌尔股份的收入分成精密零组件、智能声学整机、智能硬件三大板块。遭苹果公司砍单的产品主要涉及“智能声学整机”，2023年上半年该品类的收入仅为92.54亿元，同比下滑了24.99%，同期毛利率为4.05%，同比下滑了5.07%。

智能游戏机、VR/AR等在内智能硬件产品在一定程度上弥补了遭大客户砍单的收入份额。

今年上半年，智能硬件产品实现了293.18亿元的收入，同比增速高达18.17%，占总收【资源之家】每日免费更新最热门的副业项目资源入的比重高达64.90%，同比提升了8个百分点。

“报告期内，公司智能游戏主机等产品销售收入增长。”歌尔股份在半年中如此陈述收入增长的原因。

市场研究机构TechInsights预测，2023年智能主机产品出货量将增长14%，超过4600万台，这或许会成为歌尔股份下半年业绩的重要增长动力。

还有机构颇为看好歌尔股份的VR/AR业务。

“歌尔作为Meta Quest系列核心组装供应商，有望持续受益行业复苏，并且歌尔亦参与苹果Vision Pro零部件及模组供应。”中金公司消费电子行业分析师贾顺鹤等人指出，“长期来看，我们仍看好AR/VR行业成长趋势，歌尔作为组装环节全球头部厂商，我们认为歌尔有望把握下一【资源之家】每日免费更新最热门的副业项目资源轮行业成长机会，持续推动收入及业绩增长。”

不过市场研究机构TrendForce预测，2023年VR/AR全球出货量合计为745万台，同比下降18.20%。

该机构预期VR/AR直至2025年才有显著的增长。

“低价入门的VR产品可吸引一般消费者购买，但获利相对有限，进而降低品牌近年对VR市场的投入意愿。”TrendForce指出，“或将研发重心与时间转往AR装置和相关应用，且推出后还须等待消费市场广大应用，预期2025年才会看到VR及AR市场明显成长，出货量年成长幅度有机会近四成。”

歌尔股份的智能硬件产品收入将呈现何种走势，尚需核验。

与此同时，智能硬件产品的成本居高不下，在一定程度上侵蚀着歌尔股份【资源之家】每日免费更新最热门的副业项目资源的利润。

2023年上半年该品类的营业成本高达275.95亿元，同比增长了27.53%，增速高出收入9.36个百分点。

这让智能硬件的毛利率相当有限，2023年上半年仅为5.87%，同比下滑了6.92个百分点。

这进一步拉低了歌尔股份的整体净利率，2023年上半年整体净利率仅为0.91%，同比下滑了3.90个百分点。

虽然歌尔股份早已为大客户的离开做了准备，但利润何时回暖仍然需要时间的答案。

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